Лучшая книга по инвестированию по мнению Уоррена Баффета

В 1949 году была написана книга, которую по мнению одного из величайших инвесторов Уоррена Баффета можно считать лучшей книгой по инвестированию.

Бенжамин Грэм (Грэхем), которого Уоррен Баффет считает своим учителем, написал эту книгу в 1949 году. «Разумный инвестор» ориентирована на более широкую аудиторию, чем «Анализ ценных бумаг» — фундаментальный труд Грэм о том, как оценивать компании и их ценные бумаги.

Прелесть «Разумного инвестора» в том, что эта книга показывает как стоит относиться к инвестированию, какой подход наиболее рациональный, как контролировать свои эмоции и достигать действительно достойных результатов в управлении деньгами. Там нет никаких схем из разряда «как удвоить свои деньги за неделю/месяц», там нет никаких схем, которые вам помогут разбогатеть быстро. Но есть фундаментальные основы того, как думать о инвестировании и как действовать, минимизируя издержки и максимизируя результат.

Например, одна из самых известных концепций, о которых Грэхем говорит в своей книге — это Мистер Рынок (Mr.Market) — идея в том, что есть рынок, который подвержен эмоциональному влиянию — сегодня цены растут потому что инвесторы (или спекулянты) полны оптимизма по поводу той или иной компании и радостно покупают ее акции, завтра же — настроение может поменяться и цена будет падать. Все это никак не влияет на фундаментальную ценность компании и ее бизнес. Ключ успешного инвестирования заключается в том, чтобы понимать реальную ценность компании и покупать акции в момент наибольшего пессимизма.

Бенджамин Грэм
Бенджамин Грэм

Уоррен Баффет о «Разумном инвесторе»:

Бен Грэхем, мой друг и учитель, давным-давно описал то, как правильно нужно относиться к колебаниям на фондовом рынке, чтобы достичь успеха.
Он говорил, что вы должны представлять, что котировки ценных бумаг предлагает вам парень по имени «Мистер Рынок», который является вашим партнером в бизнесе.
Без прогулов «Мистер Рынок» появляется каждый день и называет цену, по которой он готов продать или купить вашу долю в бизнесе.

Несмотря на то, что бизнес, которым вы вместе с «Мистер Рынком» владеете, может иметь стабильные экономические характеристики — предложения «Мистера Рынка» будут очень разными. У этого парня неизлечимые эмоциональные проблемы. Временами он в эйфории и видит будущее вашего бизнеса только в ярких красках. Когда он в этом настроении — его предложения по цене будут очень щедрыми. В другой раз он будет в депрессии и будет видеть впереди только проблемы для вашего бизнеса и мира в целом. В этом случае он будет предлагать очень низкую цену.

Еще одно прекрасное качество «Мистера Рынка» — его не волнует, если вы его игнорируете. Если его предложение по цене неинтересно для вас сегодня, он вернется завтра с новым. Совершать ли сделку — решать только вам. В этих обстоятельствах, чем более он маниакально-депрессивен, тем лучше для вас.

Но, как Золушка на балу, вы должны помнить об одном предостережении или все превратится в тыкву и мышей — «Мистер Рынок» здесь, чтобы вам служить, а не направлять вас. Польза в его предложениях, а не в его мудрости. Если он однажды будет в особо глупом состоянии — вы вправе его проигнорировать или воспользоваться им в своих интересах, главное не поддаваться его влиянию.

Если вы не уверены, что можете оценить бизнес намного лучше, чем «Мистер Рынок», то вам не следует играть в эту игру. Как говорят в покере — «Если вы играете 30 минут и не можете понять кто лох, то лох — это вы».

Инвестор будет успешен, если будет сочетать талант к оценке бизнеса со способностью изолировать свои мысли и поведение от заразительных эмоций, которые бурлят вокруг фондового рынка.
В своих собственных попытках защититься от этих эмоций я всегда держу в голове метафору Бэна о «Мистере Рынке».

Другая центральная концепция инвестирования из «Разумного инвестора» — запас прочности.

Суть этой идеи — знать сколько бизнес стоит на самом деле и заплатить меньше.

Уоррен Баффет объясняет суть:

Если вы отлично понимаете бизнес и будущее этого бизнеса, то вам нужно очень немного в плане запаса прочности. Т.е. чем более бизнес уязвим (принимая во внимание что вы все еще хотите инвестировать в него), тем больший запас прочности вам нужен. Если вы едете на грузовике через мост, который может выдержать 5 тонн, а ваш грузовик весит 4900 кг и мост висит не над Большим Каньоном, то вы, наверное, можете быть спокойны, в противном случае вам также захочется иметь побольше запас прочности…

Последнее издание книги было в 1971 году, сам Бенжамин Грэхем скончался в 1976 году. Затем книга дополнялась предисловиями и комментариями. Та версия, которая сейчас наиболее популярна, включает в себя комментарии Джейсона Цвейга (известного американского финансового журналиста, который сейчас работает в Wall Street Journal). Надо сказать, что комментарии Цвейга очень полезны в понимании того, как применять мудрость, написанную несколько десятков лет назад к современным финансовым рынкам.

Книга «Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию» стоит недешево, но это точно будет хорошим вложениям ваших денег!

Как сказал сам Баффет со свойственным ему юмором:

Из всех инвестиций, которые я сделал — покупка книги Бена была самой выгодной (конечно, за исключением двух брачных сертфикатов)

Подписывайтесь на наш Telegram-канал о инвестициях

Buffett.Online