На что смотрит Уоррен Баффет, делая инвестицию

Инвестирование – это вложение денег сегодня, чтобы потом получить больше. Давайте оставим в стороне цены на фондовом рынке.

Если бы вы покупали ферму, то вы бы думали о бушелях на акр – вы бы смотрели на производительность самого актива.

Спросите себя – знаю ли я достаточно о бизнесе, чтобы я смог понять из финансовых отчетов что может произойти в будущем с этими самыми отчетами?

Я покупал акции без встреч с менеджментом, без чтения годовых отчетов и т.д. Это были акции компаний, бизнес которых я понимал. И если я мог купить со скидкой в 60%, то мне было достаточно запаса прочности. Если я не понимаю бизнес, то финансовые отчеты мало мне что расскажут.

Мы покупали массу ценных бумаг и в большинстве случаев – мы никогда не встречались с менеджементом. Мы используем наше общее понимание бизнеса и смотрим на специфику финансовой ситуации из отчетности.

Чарли Мангер:

Один параметр цепляет людей. Мы предпочитаем бизнес, который утопает в наличных.

Противоположный пример – бизнес, связанный со строительным оборудованием. Т.е. вы тяжело работаете весь год, а ваша прибыль стоит во дворе. Мы избегаем подобный бизнес. Мы предпочитаем такой бизнес, который может выписать нам чек в конце года.

Мы можем оценить квартиру, если мы знаем где она находится и сколько она приносит в месяц от аренды. Я покупал много всего, не оценивая финансовые отчеты. Но так же есть масса всего, что я не куплю, даже если лучшая команда менеджеров будет этим управлять, т.к. это имеет мало значения в плохом бизнесе.

Источник: Встреча акционеров Berkshire Hathaway 2008 года