Насколько важны менеджеры – рассказывает Уоррен Баффет

Многие годы мы покупали компании вообще не встречаясь с менеджментом.

Акции компаний на 5 млрд долларов, которые мы купили в первом квартале, управляются людьми, с которыми мы никогда не разговаривали. Но мы много читали о них, в том числе отчет 10K и прочее.

Если мы покупаем бизнес полностью, то нас очень интересует менеджмент и то будут ли они себя вести также, как вели себя в прошлом. С этим нам везло.

Но, что касается ценных бумаг, которые торгуются на фондовом рынке – мы читаем ежегодные отчеты.

Недавно мы с Чарли Мангером читали годовой отчет – очень причудливый – нефтяной компании, в котором не говорилось о затратах на поиск одного кубического метра газа или барреля нефти. Самый важный показатель затрагивался в отчете всего один раз, причем обсуждался очень сомнительным образом.

Это говорит многое о человеке, руководящем компанией. Если он не хочет общаться с владельцами, даже раз в году, это вызывает вопросы.

Мы часто покупали ценные бумаги отличных компаний, который управлялись людьми о которых мы ничего не знали, но думали, что они не смогут навредить компании, настолько их бизнес был хорош.

Чарльз Мангер:

Две вещи важны – если качество бизнеса достаточно высоко, то он сможет выдержать плохой менеджмент. Хотя обратное неверно. Очень редко хороший руководитель может встать во главе плохого бизнеса, скажем производство текстиля, и сделать его хорошим. Вам не следует искать Уорренов Баффетов.

Выйти из текстильного бизнеса заняло у меня 20 лет. Если бы вы попросили меня встать во главе сложного бизнеса, я бы отказался. Даже лучший руководитель в мире не сможет его починить.

Если бы мне сейчас выпало руководить Фордом (Ford Motor), то я бы отказался.

Источник: Собрание акционеров Berkshire Hathaway 2007 года