Маржинальная торговля

  • Маржинальная торговля через заимствование денег у брокера для покупки ценных бумаг сопряжена с большими рисками и большими доходами. Покупка на марже может увеличить прибыль, когда цена такой ценной бумаги, как акции, растет, но это также может увеличить потери, когда эта ценная бумага падает.
  • Существуют правила, установленные федеральными агентствами и регулирующими организациями, которые определяют, сколько вы можете взять в долг, а также какую часть баланса вы должны поддерживать на маржинальном счете.
  • Проценты начисляются на маржинальный кредит, то есть у вас будут расходы.
  • Остерегайтесь маржинальных требований. Если Вы покупаете на марже, а цена на ценную бумагу затем падает слишком низко, то вы можете стать объектом требования о внесении маржи, или предупреждения от вашего брокера о том, что дополнительные денежные средства или ценные бумаги должны быть внесены на счет, или что существующие ценные бумаги должны быть проданы, чтобы соответствовать минимальному размеру требуемого акционерного капитала. Если вы не отрегируете, то ценные бумаги на вашем счете могут быть проданы. Однако в периоды крайней волатильности брокерская фирма может продать ваши ценные бумаги для выполнения маржинального требования без предварительного уведомления.
Маржинальная торговля

Что такое маржинальная торговля?

Маржинальная торговля – это практика заимствования денег у брокерской фирмы для осуществления инвестиций. Трейдеры используют это, чтобы увеличить покупательную способность, а затем выплачивают одолженную сумму обратно через какое-то время. Но эта практика сопряжена со значительными рисками и можно очень быстро потерять очень много денег. Это означает, что неопытным инвесторам следует быть осторожными!

Когда вы торгуете на марже, вы занимаете деньги, чтобы купить больше ценных бумаг – таких как акции, облигации или биржевые фонды – и делаете ставку на то, что их цена будет расти. Маржинальный кредит предоставляется вашей брокерской фирмой и работает аналогично другим кредитным линиям. Это означает, что Вы используете ценные бумаги, находящиеся на Вашем счете, в качестве залога, и брокерская фирма может продать их, если Вы не сможете выполнить условия кредита.

Как покупать с маржей

Для того чтобы торговать на марже, необходимо сначала открыть счет у брокера. Затем, чтобы иметь право на получение маржинальных кредитов, вы должны подать заявку и получить одобрение фирмы. Как правило, в заявлении Вас попросят предоставить данные о работе и финансовую информацию, например, о вашем годовом доходе. После одобрения Вы можете взять маржинальный кредит в любое время без необходимости подачи дополнительных заявлений.
Федеральные агентства и регулирующие организации установили правила для маржинальных счетов, хотя брокерские фирмы могут ввести более строгие требования.

Некоторые из минимальных требований включают в себя:

  • Сколько можно взять взаймы: В соответствии с Положением T Федерального Резервного Совета брокерские фирмы могут одолжить вам до 50% от общей стоимости покупки большинства долевых ценных бумаг. Например, если вы хотите купить $10,000 акций компании Х, вам нужно будет использовать $5,000 собственных средств, а дополнительные $5,000 будут получены из маржинального займа. К другим видам ценных бумаг могут предъявляться иные требования.
  • Первоначальное требование: Как правило, требуется первоначальная маржа для всех инвесторов: внести 2 000 долларов США на маржинальный счет – или эквивалентную сумму в ценных бумагах – до того, как вы сможете начать покупку ценных бумаг на марже. Для трейдеров, которые торгуют в течение одного дня (покупают и продают позиции без переноса на следующий день) минимальный размер собственного капитала должен составлять 25 000 долларов США. FINRA (финансовый регулятор) определяет дейтрейдера (daytrader) как человека, который осуществляет четыре или более “дневных торгов” в течение пяти рабочих дней.
  • Сколько денег должно быть на счете: После того, как ценная бумага куплена на марже, FINRA обычно требует иметь поддерживаемую маржу, что означает, что собственный капитал на вашем маржинальном счете не должен опускаться ниже 25% от текущей рыночной стоимости ценных бумаг на Вашем счете. Некоторые брокерские компании часто требуют большей поддерживающей маржи, например, 30% или выше. Если требование о минимальном обслуживании не соблюдается, вы можете стать объектом маржинального требования или предупреждения от вашей брокерской фирмы об увеличении собственных средств на вашем счете. Некоторые брокерские компании могут потребовать быстрых действий, в то время как другие могут дать вам несколько дней, чтобы ответить на требование.

Пример маржинальной торговли

Например, вы покупаете акции компании X на сумму 10 000 долларов США, занимая 5 000 долларов США на марже. В момент покупки акции оцениваются по $10, таким образом, вы владеете 1 000 акций.

Если цена акций Компании Х упадет до 8 долларов за акцию, то рыночная стоимость инвестиции упадет до 8 000 долларов. В результате, сумма собственного капитала на вашем счете – или сумма, которой вы владеете после учета того, что причитается брокеру – составляет 3000 долларов. Если ваш брокер устанавливает поддерживающую маржу в размере 25% от стоимости ценных бумаг, вам необходимо будет держать на счету 2000 долларов США. При 8 долларах за акцию у вас будет достаточно собственных средств на счете для выполнения требования по обслуживанию.

Но если бы акции упали до 5,50 долларов за акцию, стоимость инвестиций упала бы до 5 500 долларов, то есть у вас в капитале осталось бы всего 500 долларов. Этого недостаточно, чтобы удовлетворить требование по поддержанию маржи в размере 1375 долларов (25% от текущей стоимости 5500 долларов), и в результате брокерская компания может выпустить margin call. В этом случае вам придется внести на депозит 875 долларов наличными. Полностью оплаченные маржинальные ценные бумаги можно также депонировать на счет или продать ценные бумаги для покрытия дефицита.

Что такое margin call (маржин колл)?

Margin call (маржин колл) – это требование со стороны брокера о внесении дополнительных денежных средств (или ценных бумаг) на ваш брокерский счет из-за того, что стоимость ценных бумаг на вашем счете (с учетом кредита) упала ниже определенных значений (обычно ниже 25% от общей стоимости вашей позиции). Маржин колл – это страховка брокера от дальнейшего падения стоимости вашей позиции.

Плюсы и минусы маржинальной торговли

Маржинальное инвестирование может дать вам значительные преимущества, но стратегия несет в себе значительные риски.

“Когда вы покупаете ценные бумаги на заемные средства, с одной стороны, вы можете увеличить свои доходы, но с другой стороны, есть потенциал, что вы умножите свои потери” – говорит Герри Уолш, старший вице-президент по образованию инвесторов в FINRA. “Зная, что вы можете потерять больше денег, чем вы на самом деле внесли на маржинальный счет является одним из самых больших рисков, которые инвесторы должны понимать”.

Преимущества маржинальной торговли:

Управляющие капиталом и инвесторы говорят, что есть преимущества маржинального инвестирования – а именно, возможность иметь большую покупательную способность без необходимости продавать другие ценные бумаги для привлечения денежных средств.

Продолжая приведенный выше пример, представьте себе, что после покупки 10 000 акций Company X (1000 акций за 10 долларов каждая), используя маржинальный кредит в 5 000 долларов, цена акций подскочит до 25 долларов. Затем вы продаете акции за $25,000. Вы должны вернуть 5000 долларов США, в дополнение к процентам, начисленным на заем, брокерской фирме. Таким образом, вы получаете $19,500, если проценты составили $500. Таким образом ваша прибыль равна $14,500 (это уже за вычетом $5,000 внесенных изначально).

С другой стороны, если бы вы приобрели 5000 долларов компании Х без использования маржинального кредита (500 акций за 10 долларов), а цена акций увеличилась до 25 долларов, ваши инвестиции стоили бы 12 500 долларов, что дало бы прибыль в размере всего 7500 долларов после продажи.

Инвесторы говорят, что есть и другие преимущества. До тех пор, пока вы в состоянии поддерживать достаточный собственный капитал для выполнения требований по поддержанию маржинальности, не существует установленного графика возврата маржинального займа. Кроме того, процентные ставки по маржинальным кредитам, как правило, ниже, чем по другим формам кредитования, таким как, например, кредит по кредитной карте.

Маржинальные кредиты могут также использоваться для целей, выходящих за рамки инвестирования. Некоторые инвесторы используют маржинальные кредиты, чтобы помочь себе с крупными потребительскими покупками из-за более низких процентных ставок.

Недостатки маржинальной торговли:

Даже при наличии потенциала для получения большой прибыли маржинальное инвестирование грозит вероятностью значительных убытков – даже если вы не сталкиваетесь с проблемой маржинального требования.

Опять вернемся к примеру выше – представьте, что акции Компании Х упадут до $8 с вашей первоначальной цены покупки в $10. В этом сценарии вы аналогичным образом использовали 5000 долларов собственных средств, плюс 5000 долларов маржинального кредита на покупку 1000 акций за 10 000 долларов.

Несмотря на то, что у вас достаточно средств на счете, чтобы избежать margin call, вы все равно решили продать свои инвестиции за $8,000. После возврата кредита плюс $500 за проценты, у вас остается $2,500, что означает, что вы потеряли половину ваших первоначальных $5,000 наличными.

Однако, если бы вы не воспользовались маржинальным кредитом и вместо этого приобрели только 500 акций за $10, ваши потери были бы менее значительными. При продаже по 8 долларов за акцию вы получаете 4000 долларов от продажи. Это убыток в 1000 долларов от ваших первоначальных инвестиций наличными, меньше, чем убыток от использования маржинального займа.

Как видно выше, одним из недостатков маржинального инвестирования является то, что дополнительные расходы также возникают за счет процентов по кредиту. Процентные ставки будут варьироваться в зависимости от суммы займа. Для займов на сумму менее $25,000 процентные ставки по всей отрасли в настоящее время имеют тенденцию колебаться около 8%, но ставки, как правило, снижаются по мере увеличения суммы займа. Robinhood Markets Inc. недавно снизила годовую процентную ставку по марже для соответствующих клиентов до фиксированных 2.5% на любую сумму, используемую свыше 1000 долларов США.

Существуют и другие риски. Многие фирмы попытаются уведомить вас о маржин коллах, но они не обязаны этого делать, по словам FINRA. Вы также не имеете права продлевать время для выполнения требования о внесении дополнительной маржи, и в случае значительной волатильности рынка брокер может предпринять немедленные действия по продаже ценных бумаг на вашем счете. А когда брокер продает ваши ценные бумаги для выполнения требования о поддержании маржинального требования, вы не имеете права выбирать, что продается.

Кроме того, брокерские фирмы могут в любое время увеличить требования по поддержанию маржи. Важно прочитать клиентское соглашение у вашего брокера, прежде чем торговать на марже.

“Маржа – это почти как оружие”, – говорит Деннис Нотчик (Dennis Notchick), советник по вопросам частного состояния в компании Stratos Wealth Advisors. “И вы должны действительно знать, как и когда использовать его правильно”.